台股5萬點只是表象？出口、失業率、薪資這些數據說話了

Newtalk新聞 全球景氣維持溫和成長，但主要經濟體表現不一。美國內需仍具韌性，歐元區與日本景氣亦有所支撐，相較之下，中國內需表現仍偏弱。另外，中東局勢升溫增添能源供應不確定性，並推升國際油價及運輸成本；同時，通膨壓力使主要央行貨幣政策立場轉趨偏緊，後續仍須關注地緣政治對能源價格，以及主要央行政策對資金流向與金融市場影響。 以下是台經院公布9月景氣動向： 在國內方面，隨著國際品牌新機進入備貨旺季，帶動相關電子產品需求維持強勁，惟受美伊衝突擴大、航運受阻及國際油價上漲影響，原料成本與外部不確定性同步升高，使製造業者對8月景氣看法轉趨保守。展望未來，除中東地緣政治風險仍高外，AI熱潮推升記憶體與晶片成本，亦可能抑制消費性電子終端需求，使廠商對後市看法略為轉弱。 服務業方面，零售業受惠於暑期出遊、高溫消費及節慶備貨需求，景氣表現較為活絡；銀行業雖有淨利差收益、投資及財富管理業務支撐，但受股息收入減少、增提呆帳準備及上月基期較高影響，營運表現較上月轉弱；保險業則因投資型保單銷售降溫及產險進入淡季，保費收入較上月回落，但台股上漲及股利收入挹注投資收益，支撐整體獲利。 營造業方面，雖仍面臨土方成本、人力短缺及材料價格上漲等壓力，但受惠於科技廠辦、大型公共建設、都更及社會住宅等工程持續推進，8月景氣維持穩健，未來半年展望亦偏樂觀。房地產方面，受信用管制、暑假、颱風及農曆7月等因素影響，8月交易動能明顯轉弱；但隨央行適度放寬部分房貸與購地貸款限制，市場觀望氣氛可望改善，後續仍以自住需求為主要支撐。 國內情勢，在對外貿易方面，受惠於AI、高效能運算及雲端服務等應用需求持續擴增，加上外銷產品價格攀升，8月出口824.0億美元，創歷年單月新高，年增41.0%，並連續34個月正成長；進口亦在AI產業鏈國際分工、出口衍生需求及輸入物價上漲帶動下達601.0億美元，年增44.3%，為歷年單月第3高。相較7月，出口年增率由32.9%回升至41.0%，進口年增率亦由37.4%升至44.3%，顯示外貿動能再度轉強。進口方面，8月農工原料、資本設備及消費品進口分別年增46.4%、41.6%及40.5%，反映AI產業鏈分工及出口衍生需求仍相當強勁；不過半導體設備年增率由7月的39.0%降至8月的7.3%，設備進口成長動能有所趨緩。累計2026年1至8月出口較去年同期成長44.2%，進口成長40.4%，出超金額擴大至1,369.1億美元，較去年同期增加63.5%。 物價方面，8月CPI年增率由7月修正後的2.52%降至2.04%，核心CPI亦由2.36%降至2.30%，整體物價漲勢明顯趨緩。主要係上年同期受颱風及豪雨影響，蔬菜價格基期偏高，致8月蔬菜價格年減21.64%，使食物類價格年增率由7月的2.49%降至0.79%，對總指數的貢獻亦由0.65個百分點降至0.21個百分點，抵銷外食費持續上漲的影響。 另一方面，油料費仍維持雙位數漲幅，加上機票等價格上揚，使交通及通訊類價格年增率由2.72%微升至2.77%；教養娛樂類則維持3.22%的相對高檔，其中電腦及其他教養設備價格上漲，帶動教養費用年增率升至3.89%，旅遊團費等娛樂服務價格亦持續走高。整體而言，能源、旅遊及部分服務價格仍具支撐，但蔬菜價格大幅下跌，使8月整體通膨明顯降溫。PPI方面，8月年增率由7月修正後的17.80%降至16.75%，主要受石油及煤製品、電腦電子及光學製品、化學材料與電子零組件等價格上漲支撐，但農產品價格下跌抵銷部分漲幅。累計1至8月CPI及PPI年增率分別為1.84%及9.10%。 勞動市場方面，8月失業率為3.41%，較上月上升0.02個百分點，較上年同月則降0.04個百分點。1至8月失業率平均為3.33%，較上年同期下降0.02個百分點。薪資方面，2026年7月本國籍全時受僱員工每人平均總薪資為74,827元，年增8.08%；經常性薪資為52,528元，年增3.67%。若扣除物價因素，1至7月每人累計實質經常性薪資平均數年增2.29%，每人累計實質總薪資平均數則年增4.14%。 國內金融市場方面，8月本國五大銀行(台銀、合庫銀、土銀、華銀及一銀)新承做放款加權平均利率為2.187%，較7月的2.167%增加0.02個百分點。股市方面，7月受到AI科技股去槓桿及美伊戰事反覆等因素影響，全球金融市場出現大幅震盪；但進入8月後，隨著科技巨頭財報陸續優於預期，加以美國升息預期降溫，投資人風險偏好逐步回升，帶動美股四大指數反彈。 受美股走強激勵，台股資金亦重新流向營收及獲利表現亮眼的AI與科技族群，在電子權值股領漲下，8月加權指數於7月大幅修正後快速回升，台灣加權指數於8月底收在46,128.47點，較7月底上漲6.98%，單日平均成交量為9,478.3億元。 匯率方面，受惠於台廠AI供應鏈營收表現持續強勁，8月外資積極匯入買超台股，加以美國財政部宣布擴大中長天期公債回購，帶動美債殖利率下滑及國際美元走弱，推升新台幣匯價走升。8月底新台幣收在31.666元兌1美元，較7月底升值1.98%。 資料來源：台經院※Newtalk提醒您： #投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力，申購前應詳閱公開說明書。延伸閱讀：從晶片一路包到伺服器！亞洲成AI軍火庫　野村推「雙ETF」00420A、009833卡位最低工資破3萬是喜是憂？估明年261萬人受惠　網歎：「中段班」薪資壓縮、物價恐跟漲蘇元和觀點》台股五萬點只是表面？「這四點」恐怕不是這麼說川習白宮交鋒！習近平盼美「反對台獨」　從AI到貿易仍各有盤算聲稱學歷「誤植」推給立院！山田摩衣：蔣萬安十年不改是什麼心態